KU体育未来海底电缆有望进一步提升价值量 2022海底电缆发展前景及未来趋势分析

　　KU体育海底电缆占海风项目投资成本的8%-13%，仅次于叶片、电机、塔架等，且随着近海资源开发殆尽，参考欧洲经验，未来海底电缆将走向深海、远海，有望进一步提升海缆的价值量。

　　根据“十四五”规划，非化石能源占能源消费总量比重将提高到20%左右。而考虑到现实的技术条件，以风、光为代表的清洁能源无疑是当下完成双碳减排目标的最主要手段。由于风、光自带的光环，大量资金争相追捧，其细分产业链几乎都已经有了较高的涨幅。

　　据公告，远东股份高端海工海缆产项目整体建设周期约24个月，分二期实施;其中一期投资约20亿元，约18个月投产达产，建设年产各类光电复合海底电缆及陆用电缆2,000公里;二期投资约10亿元，建设各类海底光缆6,000公里，各类电缆附件2.7万套及工程服务。

　　根据广东、福建、江苏等沿海省市发布(或报审)的发展规划，沿海6省市总计规划装机容量高达5864万千瓦，远超过国际风能理事会预测的“十四五”期我国总计新增装机容量约3000万千瓦。海上风电的蓬勃发展正好给相关产业链带来了机会，尤其是其中价值量较高、壁垒较厚的海底电缆。一般来讲，海底电缆占海风项目投资成本的8%-13%，仅次于叶片、电机、塔架等，且随着近海资源开发殆尽，参考欧洲经验，未来海底电缆将走向深海、远海，有望进一步提升海缆的价值量。

　　双碳格局下，全球包括中国加速向清洁能源/新能源转型，尤其是海上风电具有资源丰富、沿海资源地方就近消纳能力强、发电能力小时数高、不占用土地和适合大规模开发等特点。海上风电的迅猛发展促使海缆行业迎来高速发展，预计中国海底电缆市场将从2020年的60亿元增至2025年的254亿元，年均复合增长率高到33%，形成巨大的产业空间。

　　供给端，2020年底，国内市场领先地位的东方电缆、中天科技合计海缆产能约为3500km，产品市场占有率合计70~80%。亨通海缆、青岛汉缆等十余家企业，估计年产能不足1500km。

　　国内“十四五”期海上风电场平均离岸距离40km、单线MW估算，则“十四五”期国内高压交流/直流海缆用量约为7500-11000km。合计海缆用量约为15500-22000km。综合考虑产能利用效率和产能释放节奏，预估未来五年的市场均会处于一个供不应求的状态，这与当前业内主要玩家纷纷扩产的举措可以相互印证。

　　海缆铺设环境处于复杂恶劣的海底，平时不仅要受到潮汐、波浪、海底岩石的摩擦，鱼类的撕咬，有时可能还要应对地震、海啸等自然灾害，因此技术要求很高。

　　从公开资料来看，太阳电缆目前并未公开具体的技术路径，但公司具有六十多年的专业研究开发历史，拥有一千多种型号、两万多个规格的各类电线电缆产品，是目前国内同行业中配套能力最强的公司之一。今年年底海缆项目将有部分开始投产，公司大概率该在海底电力电缆、海底光电复合电缆和柔性直流海底电缆方面已经具备较为成熟的技术储备并能够工业化生产。

　　海缆有四大下游应用市场，分别是海底观测、海上石油开发、通信电力网络以及海上风电;其中海上风电是海缆最大的下游应用市场，并随着双碳政策的推动不断扩张。受政策引导，海上风电未来新增装机增速有较高的确定性，海风将延续较快的增长节奏。受2020年十三五期末抢装潮影响，2021年风电全年新增装机量为47.57GW，同比下滑33%;但海上风电新增装机16.9GW，是2020年(3.06GW)的5倍左右。针对海上风电，我国广东、江苏等沿海省份纷纷出台相关政策规划。根据规划，十四五期间我国新增海上风电装机规模有望达到60GW。

　　而海缆是海上风电必备的传输媒介，海缆的需求增长将会高于海上风电装机的增长。因此，向深远海发展也意味着海缆的需求也将增加。从交付量来看，近年来我国海缆交付量持续增长，2020年已达到2904km。随着海上风电的装机量增加，海缆交付量也将保持增长趋势。

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KU体育未来海底电缆有望进一步提升价值量 2022海底电缆发展前景及未来趋势分析(图1)